10 апреля. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО "Росинтер Ресторантс Холдинг" до уровня BB(RU) с BB+(RU), изменило прогноз со стабильного на негативный и присвоило статус "под наблюдением", сообщается в пресс-релизе агентства.
"Понижение кредитного рейтинга компании обусловлено ухудшением оценки ликвидности, которое связано с отрицательным свободным денежным потоком (FCF), отсутствием доступных кредитных линий или иных источников в достаточном объеме и повышенным размером погашений по графикам в рамках договоров с банками в ближайшие 12 месяцев. На решение о понижении рейтинга также повлияло ухудшение оценки долговой нагрузки с учетом увеличения размера внешних финансовых обязательств в 2025 году", - говорится в релизе.
По оценкам агентства, долговая нагрузка по-прежнему очень высокая: по итогам 2024 и 2025 годов отношение общего долга без учета аренды к FFO до чистых процентных платежей, как и отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей, находились на уровне 7х. По расчетам АКРА, за указанные периоды отношение FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды к чистым процентным платежам за вычетом аренды и отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам находились на уровне около 1х.
Агентство также отмечает замедление темпов роста рынка и бизнеса группы на фоне высокой инфляции, сложностей на рынке труда и высоких процентных ставок, что в совокупности повлияло на планы развития "Росинтера" и учтено в очень высоком риске отрасли.
Изменение прогноза по кредитному рейтингу со "стабильного" на "негативный" связано с риском того, что динамика восстановления рынка общественного питания будет слабой, что может привести к ухудшению оценок за рентабельность группы. Прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.
"Присвоение статуса "под наблюдением" по кредитному рейтингу группы отражает необходимость получения данных о привлеченных средствах от новых инвесторов в ближайшие два месяца, а также о результатах возможного пересмотра условий кредитных соглашений с основными банками", - отмечается в комментарии АКРА. Агентство проведет оценку эффекта от денежных поступлений и иной информации на деятельность группы, ее кредитоспособность и уровень кредитного рейтинга, говорится в релизе.
В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций эмитента на 1,05 млрд рублей с погашением в 2028 году и офертами в 2027 году. Как подчеркивает АКРА, предусмотренные весной 2027 года пут-оферты по облигационным выпускам могут оказать определенное давление на показатели ликвидности.
ПАО "Росинтер Ресторантс Холдинг" - один из крупнейших операторов в сегменте семейных ресторанов (casual dining restaurants) в России. Акции "Росинтера" обращаются на Московской бирже.