10 апреля. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг НПФ "Микран" с BBB(RU) до BBB+(RU), изменив прогноз с позитивного на стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
"Повышение кредитного рейтинга компании связано с улучшением оценок долговой нагрузки, денежного потока и ликвидности на фоне сокращения долговых обязательств и роста масштабов операционной деятельности", - говорится в релизе.
Финансовый риск-профиль оценивается агентством как средний, что отражает низкую оценку размера бизнеса, средние оценки показателей денежного потока и обслуживания долга, высокий уровень ликвидности, низкую долговую нагрузку и очень высокую (в соответствии с определением по методологии АКРА) оценку рентабельности.
По данным, которые приводит агентство, по итогам прошлого года общий долг компании сократился на 19% и составил 3,8 млрд рублей на 31 декабря 2024 года (4,5 млрд рублей на 31 декабря 2023 года). Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей на конец 2024 года было равно 1,4x (по оценке АКРА, низкий уровень). Агентство ожидает, что в 2025-2026 годах отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей останется низким (менее 2,0х), учитывая возможности получения компанией субсидий со стороны государства в рамках реализации программы капитальных вложений.
Отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам за 2024 год оказалось на уровне 3,1х, что соответствует средней оценке обслуживания долга.
Свободный денежный поток (FCF) компании по результатам 2024 года стал положительным (после отрицательного показателя в 2023 году на фоне прохождения пика капитальных затрат), а рентабельность по FCF составила 12%. В 2025-2026 годах, как полагает АКРА, средневзвешенный показатель FCF будет положительным. При этом агентство отмечает, что в ближайшей перспективе возможен пересмотр инвестиционной программы (учитывая интеграцию компании в структуру "ИКС Холдинга" в 2025 году). Агентство уточняет, что положительное значение FCF за 2024 год благоприятно сказалось на ликвидности компании, позволив улучшить оценку по данному показателю до высокого уровня. Кроме того, поддержку ликвидности оказывает значительный объем невыбранных кредитных линий (более 1,7 млрд рублей на 31 декабря 2024 года).
В настоящее время в обращении находится выпуск биржевых облигаций компании на 500 млн рублей.
НПФ "Микран" - один из крупнейших российских производителей радиоэлектроники. Основные направления деятельности компании - производство телекоммуникационного оборудования, контрольно-измерительной аппаратуры и аксессуаров СВЧ-тракта. С марта 2025 года основным собственником НПФ "Микран" стало ООО "ИКС Холдинг", которому принадлежит 75%-ный пакет акций.