1 июля. RUSBONDS.RU - Национальное рейтинговое агентство" (НРА) присвоило ПАО "Эфферон" кредитный рейтинг на уровне BB-|ru|, прогноз - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
Как отмечает агентство, присвоение кредитного рейтинга обусловлено сбалансированной структурой капитала, высокими барьерами входа на рынок, географической диверсификацией по рынкам сбыта и наличием формализованной стратегии развития и детальной финансовой модели.
Ограничивается уровень рейтинга ростом процентной и долговой нагрузки, снижением показателя краткосрочной ликвидности и показателей рентабельности, ощутимыми рисками рыночной среды, развивающимися практиками корпоративного управления и непродолжительным сроком функционирования системы управления рисками.
По расчетам НРА, соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга на 31 декабря 2025 года находилось в области отрицательных значений (на 31 декабря 2024 года - 0,5) в связи с отрицательным FFO, на который оказывают давление выросшие расходы компании, связанные с развитием и поддержанием бизнеса, а также увеличение чистого долга и рост процентных расходов. По оценке агентства, обеспеченность обслуживания долга без учёта дивидендов на 31 декабря 2025 года упала до 0,2x (на 31 декабря 2024 года - 1,9x).
НРА подчеркивает, что рост долга и процентных расходов вместе с отрицательным свободным денежным потоком оказывает давление на финансовые показатели компании в краткосрочной перспективе.
На 31 декабря 2025 года коэффициент краткосрочной ликвидности, по оценке агентства, снизился до 0,6 (на 31 декабря 2024 года - 6,3). Рентабельность активов на 31 декабря 2025 года находилась в области отрицательных значений (на 31 декабря 2024 года - 22%) в связи с тем, что по итогам 2025 года компанией был получен чистый убыток. Рентабельность по показателю EBITDA на 31 декабря 2025 года составила 14% (на 31 декабря 2024 года - 43%). Агентство ожидает от компании более сильного контроля над ростом операционных и административных расходов для восстановления рентабельности и улучшения операционной эффективности.
В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций эмитента на 412,5 млн рублей с учетом амортизации.
Накануне "Эксперт РА" отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности ПАО "Эфферон" в связи с истечением срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг агентства на уровне ruBB со стабильным прогнозом.
ПАО "Эфферон" - один из ведущих российских разработчиков и производителей инновационных медицинских изделий для экстракорпоральной детоксикации крови (по оценке НРА, занимает доминирующее положение на российском рынке гемосорбции с долей 59% по итогам 2025 года). Основана в 2017 году командой учёных химического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова и ИНЭОС РАН, производственные мощности компании расположены в Москве.