11 ноября. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО "Федеральная пассажирская компания" (ФПК, "дочка" РЖД) и его выпуска облигаций на уровне AА+(RU), прогноз - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
"Кредитный рейтинг ФПК установлен на уровне АА+(RU) (паритет с Российской Федерацией минус одна ступень) вследствие очень высокой оценки степени поддержки со стороны государства и средней оценки степени зависимости государства и компании от однородных факторов риска. При этом поддержка учитывается как от государства, так и от единственного акционера - ОАО "РЖД"", - говорится в релизе.
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) ФПК на уровне "А" обусловлена очень сильной географической диверсификацией, высоким уровнем корпоративного управления и очень сильной рыночной позицией компании, связанной с ее монопольным положением в сегменте пассажирских железнодорожных перевозок в дальнем следовании по всей территории России, добавляет агентство.
Сдерживающее влияние на ОСК оказывает оценка финансового профиля, который, в свою очередь, характеризуется средней долговой нагрузкой (взвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей составило 2,4х) и отрицательным свободным денежным потоком (FCF).
По оценке АКРА, долговая нагрузка ФПК сохраняется на среднем уровне: по состоянию на конец 2024 года скорректированный общий долг составлял 106 млрд рублей, а отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей - 1,5х. АКРА ожидает увеличение долговой нагрузки компании в ближайшие три года в связи с привлечением дополнительного заемного финансирования для реализации инвестиционной программы.
Несмотря на отрицательный FCF, АКРА высоко оценивает фактор ликвидности, что обусловлено наличием у компании значительных неиспользованных кредитных линий, объем которых по состоянию на 30 июня 2025 года составлял 158 млрд рублей.
В обращении находится выпуск биржевых облигаций компании на 10 млрд рублей.
"Федеральная пассажирская компания" создана 3 декабря 2009 г., а с 1 апреля 2010 г. начала самостоятельную деятельность в качестве перевозчика. ФПК занимается перевозкой пассажиров в дальнем следовании. 100% минус одна акция компании принадлежит ОАО "Российские железные дороги".