Большинство компаний на МосБирже регулярно публикуют отчёты по российским (РСБУ) и международным стандартам бухгалтерского учёта (МСФО). Однако не у всех они одинаково полезны для инвестора с точки зрения анализа перспектив акций.

МСФО: более информативны для инвесторов, так как отражают максимально полную, прозрачную и сопоставимую информацию о деятельности компании, включая все её дочерние общества. Активы и обязательства в МСФО оцениваются по справедливой стоимости.

РСБУ: ориентированы на соблюдение российских законодательных и налоговых требований, отчётность неконсолидированная, отражает деятельность только головной компании. Активы учитываются по исторической стоимости.

Мы разделили компании из Индекса МосБиржи на три группы:

• компании, для анализа которых отчётность по РСБУ играет существенную роль;
• компании, РСБУ-отчёты которых имеет смысл смотреть ради отдельных показателей;
• компании с неинформативными отчётами по РСБУ.

Высокая важность РСБУ

Основной источник информации для инвесторов — отчётность МСФО, но иногда публикация РСБУ тоже влияет на рынки по следующим причинам:

• Дивиденды. Компании не могут выплачивать больше, чем прибыль РСБУ за текущий или предыдущие годы, даже если дивидендная политика предусматривает расчёт дивидендов исходя из показателей МСФО.
• Периодичность отчётов при условии, что РСБУ отражает основной бизнес компании. Многие компании публикуют отчёты по МСФО за 6 месяцев и за год, в то время как отчёты по РСБУ выходят по кварталам.
• Сроки публикации. РСБУ часто выходит раньше, чем МСФО.

Средняя важность РСБУ

Отчёты Северстали, ММК, Роснефти, Ростелекома и Банка Санкт-Петербург информативны с точки зрения динамики основных показателей, но обычно публикуются позже или одновременно с МСФО.

Иногда РСБУ соответствует МСФО по отдельным финансовым показателям. Кроме того, дивидендная политика может предусматривать расчёт выплат по наибольшей прибыли МСФО или РСБУ. В этом случае отчёт РСБУ тоже может оказывать влияние на рынки.

Низкая важность РСБУ

Наконец, для ряда компаний отчёт по РСБУ слишком сильно расходится с МСФО, чтобы по отчётности РСБУ можно было предполагать, какой выйдет МСФО. Однако и в этом случае сохраняется правило, что выплата дивидендов не может быть больше прибыли по РСБУ.

В материале сохранены орфография и пунктуация автора.