Рынок облигаций привлекает всё больше инвесторов, которые нацелены на стабильную доходность и хотят зафиксировать высокие ставки. Рассказываем про ключевые события прошедшей недели и интересные выпуски облигаций.

Длинные ОФЗ выросли перед заседанием

На пресс-конференции к прошедшему в пятницу заседанию регулятор подчеркнул, что высокая ключевая ставка привела к существенному замедлению инфляции, однако не стал говорить о начале цикла снижения ставки, сохранив нейтральную риторику.

По словам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, текущее снижение ставки не означает значимого смягчения денежно-кредитных условий в реальном выражении, так как с учётом замедления инфляции реальные ставки по-прежнему высокие. Кроме того, регулятор не исключил пауз между дальнейшими шагами по снижению, сохранив умеренно жёсткую позицию.

ЦБ вновь подчеркнул важность динамики инфляционных ожиданий при принятии решения по ставке. В мае инфляционные ожидания населения выросли второй месяц подряд, несмотря на то, что инфляция замедлилась, а рубль — укрепился.

Перед заседанием на рынке не было консенсуса, какое решение примет ЦБ — сохранить или снизить ставку. Но по мере его приближения число сторонников смягчения росло.

Индекс ОФЗ, который с середины апреля консолидировался около одних уровней, за неделю до заседания активно рос и впервые с конца марта превышал 112 пунктов. После заседания он краткосрочно снижался, так как регулятор не смягчил риторику, однако во вторник снова начал расти.

Если инфляция продолжит замедляться, можно ожидать умеренно позитивной динамики рынка облигаций. Участники рынка будут ждать данные об инфляционных ожиданиях за июнь. Если они снизятся, на рынке вероятная новая волна роста котировок длинных ОФЗ в надежде на дальнейшее снижение ключевой ставки.

Рыночные ожидания можно оценить по динамике процентных свопов на ключевую ставку (IRS). Процентный своп — это финансовый инструмент, который позволяет обменять плавающую ставку на фиксированную. За неделю ставка IRS KEYRATE 3M снизилась с 19,77 до 19,52%, а значит, участники рынка считают дальнейшее снижение в июле более вероятным.

Интересные облигации

Мы выбрали длинные ОФЗ и корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, которые выглядят привлекательно.

В материале сохранены орфография и пунктуация автора.